永新光学后市展望中性偏乐观。当前股价82.68元处于调整阶段，但激光雷达业务的高速增长和机构对2025年46%净利润增速的预期构成支撑。需注意6月18日大股东减持计划临近的短期压力。

从基本面看，公司是国内光学显微镜及光学元件龙头，条码扫描元件全球市占率第一，在激光雷达光学部件领域技术领先。2024年上半年激光雷达业务收入同比增长120%至7000万元，占比超10%，成为新增长点。公司为禾赛、图达通等头部激光雷达企业供应核心光学器件，随着智能驾驶渗透率提升，该业务有望持续放量。一季度营收2.2亿元（同比+1.77%），净利润5565万元（同比+22.16%），毛利率保持40.17%的高水平，盈利能力稳健。机构预测2025年净利润3.05亿元，对应动态市盈率约30倍，处于合理区间。

资金面显示分歧。6月3日主力净流出752万元，但融资余额逆势增加151万元至1.88亿元，近20个交易日融券净卖出天数占比65%，反映多空博弈加剧。股东户数从2024年9月的1.65万户增至2025年3月的1.91万户，户均持股从1.13万股降至0.67万股，趋于分散可能加剧波动。需警惕3月公告的大股东宁兴资产减持111万股（占总股本1%）计划在6月18日到期前的抛压。

技术面呈现筑底特征。股价从4月底的85.81元回调至82.68元，跌幅3.6%，低于同期光学光电子板块5.2%的跌幅，表现出抗跌性。当前市净率4.61倍略高于行业平均，但考虑到公司在激光雷达领域的先发优势及40%的毛利率水平，估值溢价具备合理性。若能在80元关键支撑位企稳，后市有望跟随智能驾驶主题回暖。

风险提示包括激光雷达客户拓展不及预期、传统显微镜业务增速放缓、减持引发的流动性冲击等。建议投资者关注6月5-7日上海国际碳中和技术博览会及6月7-8日全球人工智能技术大会可能带来的主题催化，若出现放量突破85元压力位可分批布局，中长期目标价看至95-100元区间。