招商证券总盈亏的计算公式为：总盈亏 = 总营业收入

总营业支出。根据2024年年报，招商证券总营业收入208.91亿元，总营业支出96.64亿元，因此总盈亏为112.27亿元。这一数据可直接从利润表中获取，反映了公司整体经营成果。

这一计算方法的合理性基于证券行业的财务核算准则和招商证券的实际业务构成。证券公司的收入主要来源于四大板块：财富管理和机构业务（2024年收入102.33亿元，占比48.98%）、投资银行（8.5亿元）、投资管理（9.2亿元）以及投资及交易业务（63.34亿元）。支出方面则包括业务及管理费（96.52亿元）、税金及附加等固定成本。采用总收入减总支出的计算方式，能够全面覆盖公司所有业务线的盈亏状况，符合《企业会计准则》对金融企业利润核算的要求。招商证券2024年净利润达到103.86亿元，同比增长18.51%，与总盈亏数据趋势一致，验证了计算逻辑的准确性。值得注意的是，公司通过精细化成本控制，使毛利率提升6.83个百分点至53.74%，管理费用率下降2.1%，这种降本增效的举措显著提升了总盈亏水平。四季度市场行情回暖带动单季营收66.12亿元（环比增长41.16%），进一步证明总盈亏动态反映市场波动的敏感性。从行业对比看，头部券商普遍采用此类计算方法，如中信证券2024年净利润217亿元同样采用营收减支出的核算模式。该公式既满足财务规范性要求，又能真实体现招商证券的经营效能。