安踏从晋江小作坊发展为全球第三大体育用品集团，核心驱动力在于其"多品牌+全渠道+强研发"的三位一体战略。通过2009年收购FILA中国业务开启多品牌布局，随后整合迪桑特、可隆户外及亚玛芬体育旗下始祖鸟等品牌，构建覆盖大众到高端的品牌矩阵，2024年营收突破700亿元。同时以DTC模式改造超万家门店，线上收入占比达33.8%，并通过年逾16亿元的研发投入推出氢科技跑鞋等爆品。国际化方面，2019年收购亚玛芬体育后在新加坡设立国际事业部，2024年成为国际奥委会官方供应商。

这一发展路径的底层逻辑在于精准把握了中国消费升级与全球化红利。多品牌战略使安踏主品牌、FILA和专业线形成28.7%的复合增长率，尽管2024年FILA增速降至2.7%，但亚玛芬营收增长4.2%显示高端化潜力。数字化转型方面，其智能供应链将库存周转从127天优化至148天，虽仍高于李宁的120天，但3D足部扫描等黑科技提升复购率15%。全球扩张中，东南亚市场贡献2024年上半年337.4亿元收入的12%，但欧美业务人力成本超40%拖累利润率。值得注意的是，安踏通过"奥运星计划"培养的青年人才已有40%晋升中层，这种人力资本积累支撑了其研发费用率3.3%的行业领先水平。当前挑战在于如何平衡规模与质量，其存货周转天数比耐克多出60天，且消费者投诉鞋品耐用性下降，这需要重新聚焦主品牌的产品力重塑。