威高集团的发展历程堪称中国医疗企业从乡镇小厂到国际巨头的典范。其发展路径可概括为"低值耗材起家-资本运作扩张-高值耗材转型-全产业链布局"四阶段。创始人陈学利1988年以2.5万元借款创办福利院附属工厂，从一次性输液器切入医疗耗材市场。2004年威高股份港股上市开启资本化进程，随后通过收购爱琅医疗等国际并购，以及威高骨科、威高血净等子公司分拆上市，构建起覆盖12大业务集团的医疗产业生态。目前集团总资产超785亿元，形成"研发创新+资本运作"双轮驱动模式。

这一发展轨迹的底层逻辑体现在三个维度：政策红利与市场需求的双重牵引。中国医疗器械行业规模从2015年的3000亿增长至2024年的1.2万亿，年复合增长率达15%，威高精准把握了血液净化、骨科等细分领域爆发机遇。其血液净化业务2023年营收达26亿元，占据16%市场份额，透析器单品毛利率长期维持在65%以上。创新研发构筑护城河。集团累计承担30多项国家重点项目，拥有15个国家级研发平台，2024年推出45个新产品，生物可吸收心脏支架等产品打破国外垄断。第三，资本运作赋能产业升级。通过"孵化-分拆-上市"的资本策略，威高骨科2024年净利润同比激增97.5%至2.22亿元，威高股份（01066.HK）保持3.2%的稳定增长，形成多层次资本市场布局。当前集团正加速全球化，在新加坡设点拓展东南亚市场，同时通过移动PCR实验室等产品应对突发公共卫生需求，展现战略弹性。这种"技术沉淀+资本杠杆"的发展范式，使其在集采背景下仍保持8.85%的净资产收益率，较行业平均水平高出3个百分点。