深港通净买入是指通过深港通渠道买入的股票金额减去卖出的股票金额后的净额为正数。这一现象反映了外资对特定股票的积极态度，通常意味着外资机构看好相关股票的基本面、行业前景或估值优势。深港通净买入能为市场传递信心，吸引其他投资者关注，并可能推动股票价格上涨。

深港通净买入之所以具有重要指示作用，主要基于三方面原因。从资金属性看，深港通资金主要由海外机构投资者及主权财富基金构成，其投资行为具有长期导向特征。数据显示，2020-2023年深股通净买入额前20大个股中，超80%为各行业龙头企业，外资持仓周期平均达1.8年，显著高于散户的3个月。这些外资机构通常拥有成熟的投资理念和专业的分析团队，其买入行为往往基于对企业内在价值的深入评估。

从市场影响看，深港通净买入能显著改善标的股票的流动性。以宁德时代为例，纳入深股通后，北向资金持仓占比从5%提升至12%，期间股价涨幅超40%。深股通标的日均换手率比非标的股高30%，因为外资交易时段覆盖港股开市时间，延长了股票的有效交易时间。这种流动性溢价效应在尾盘尤为明显，常出现外资集中买卖的"深股通时间效应"。

第三，从估值体系看，外资的持续流入正在重塑A股的定价逻辑。外资更青睐"稳定成长+估值合理"的标的，深股通前十大重仓股中，新能源和科技股占比超60%。这些股票通常具备高ROE（净资产收益率>15%）、低波动的特征。例如五粮液纳入深股通后，因外资持续配置，市盈率长期稳定在25-30倍区间，展现出较强的抗跌性。

值得注意的是，深港通净买入的影响具有结构性特征。外资偏好明显集中于各行业龙头，导致沪深300成分股日均成交额占全市场比重从2019年的35%提升至2023年的48%，而中小市值股票流动性相对萎缩。这种分化现象在2024年4月数据中尤为明显，沪股通标的日均换手率达1.2%，非标的仅0.5%。

从历史数据看，当深股通单日净买入超50亿元时，次日上证指数上涨概率达63%，反映出外资行为对市场情绪的重要引导作用。但投资者也需警惕，深港通净买入并不必然预示股价立即上涨。2023年某科技股被深股通突击买入后，吸引散户跟风却反手做空，导致3万小散人均亏损2.8万元。连续3个月以上的持续增持更具参考价值，单日波动可能是量化基金短期操作所致。

当前环境下，深港通净买入还折射出外资对中国经济转型的长期看好。在"双碳"政策明确后，外资通过深港通累计加仓新能源板块超2000亿元，提前布局产业升级红利。随着中国AI、芯片等"新质生产力"领域的发展，深港通资金持续流入相关科技龙头，反映出国际资本对中国科技竞争力的重新评估。