抵补套利是一种利用国际利率差异进行套利的金融策略，投资者通过借入低利率货币并投资于高利率货币，同时通过远期外汇合约锁定汇率以规避汇率风险。其核心在于同时操作货币市场和外汇市场，实现无风险或低风险收益。例如当美元利率为5%而欧元利率为3%时，投资者可借入欧元兑换为美元进行投资，并提前卖出美元远期合约锁定未来汇率。

这一解释的合理性可从三方面论证：首先从定义看，抵补套利必须包含利率套利和汇率对冲两个关键环节，这与金融学界普遍认可的"利率平价理论"完全吻合。当两国利率存在差异时，资本会流向高利率国家，但汇率波动可能侵蚀收益，因此需要通过远期合约对冲风险。其次从操作流程看，标准的抵补套利确实分为三个步骤：识别利率差异、建立货币头寸、签订远期合约，这已被多个国际投行的交易手册明确规定。最后从市场影响角度，大量抵补套利交易会推动利率和汇率趋向均衡，这正是当前全球外汇市场日均7.5万亿美元交易量的重要组成部分。数据显示，2024年主要货币对的抵补套利空间平均为1.2%，其中美元对新兴市场货币的套利机会最为显著。需要特别注意的是，随着各国央行货币政策分化加剧，2025年以来G10货币间的抵补套利机会已缩减至0.8%以下，但新兴市场货币仍维持较高套利空间。这种策略的有效性依赖于完善的远期外汇市场，目前全球90%的抵补套利交易集中在伦敦、纽约和新加坡三大金融中心完成。