使用Excel进行投资策略回测的核心步骤可分为数据获取、指标计算和结果分析三个阶段。首先需要获取标的资产的历史价格数据，可通过Excel内置的STOCKHISTORY函数或从财经网站导出CSV格式数据。接着建立计算模型，常见如均线策略中设置5日与20日均线交叉信号，利用AVERAGE和OFFSET函数动态计算收益率、波动率等指标。最后通过条件格式和图表可视化回测结果，例如用热力图展示不同参数组合下的收益风险比。

Excel因其普及性和灵活性成为个人投资者量化回测的理想工具。据私募基金调研显示，超过72%的机构在策略原型阶段会使用Excel验证基础逻辑，因其无需编程即可实现GARCH波动率预测、夏普比率跟踪等专业分析。实际案例表明，中证500ETF的30日均线策略通过Excel回测可实现年化12%超额收益，而银行与微盘股的组合轮动模型经6年数据验证最大回撤仅15%。值得注意的是，Excel处理高频数据时存在性能瓶颈，建议单次回测数据量控制在10万行以内，复杂策略可拆分为多步骤运算。专业投资者常将Excel作为策略孵化器，成熟后再迁移至Python等平台实现自动化交易。