2018年黄金价格整体呈现前高后低的震荡下行态势，全年跌幅约2.7%。年初受美元疲软和地缘政治风险推动，金价一度冲高至1360美元/盎司附近，但随后受美联储加息、美元走强等因素压制，8月跌至年内低点1176美元，年末小幅回升至1280美元左右。这一走势主要受三大因素驱动：美国货币政策收紧导致实际利率上升、美元指数走强削弱黄金吸引力，以及全球央行创纪录的购金需求形成底部支撑。

从具体数据看，2018年黄金市场呈现明显的阶段性特征。1月至4月为高位震荡期，金价四次冲击1350美元上方，主要受中美贸易摩擦升级、叙利亚局势紧张等风险事件刺激。但4月中旬后，随着美国经济数据强劲、税改政策落地，美联储全年四次加息的预期升温，金价开启长达四个月的单边下跌，8月触及1176美元低点。值得注意的是，尽管价格承压，全球黄金需求总量仍同比增长4%至4345.1吨，其中各国央行净买入量达651.5吨，创1967年以来新高，俄罗斯、土耳其等国央行成为主要买家。这种"价跌量增"的背离现象，反映出央行对美元资产风险的担忧正在重塑黄金市场格局。四季度金价反弹10%的关键转折，则源于股市暴跌引发的避险需求，以及市场对2019年美联储放缓加息的预期。12月单月涨幅达3.8%，显示黄金作为避险资产的核心价值。从长期维度看，2018年金价虽未突破2011年历史高点，但央行购金潮和ETF持仓稳定表明，黄金在投资组合中的对冲价值正获得机构投资者更广泛的认可。