股市爆仓是指投资者在杠杆交易中，因账户亏损导致保证金不足而被券商强制平仓的现象。这种现象常见于融资融券和场外配资交易，当投资者借入资金放大交易规模后，若股价大幅下跌至其账户权益低于维持担保比例时，券商会强制卖出持仓以控制风险。

深入分析爆仓机制，其核心在于杠杆的"双刃剑"效应。以典型的融资交易为例，投资者若以100万元本金按1:1杠杆融资，总持仓达200万元。当股价下跌25%时，账户市值缩水至150万元，此时投资者自有资金已亏损50万元（剩余50万元），而维持担保比例降至150%的。若股价继续下跌至33%，账户市值将跌破134万元（维持担保比例约134%），触发券商强制平仓机制。这种杠杆放大效应在2015年股灾期间表现尤为突出，当时沪深两市融资余额峰值达2.27万亿元，而随着股指暴跌，单周强制平仓规模就超过500亿元。

从风险成因看，爆仓主要源于三重机制：首先是杠杆率的失控，数据显示使用3倍以上杠杆的投资者爆仓概率是低杠杆者的7.8倍；其次是止损纪律缺失，约82%的爆仓案例涉及未设置有效止损；再者是持仓集中度过高，将70%以上资金押注单只股票的投资者爆仓风险提升4.3倍。防范爆仓需建立三维防御体系：杠杆使用应遵循"本金三分之一"原则，即融资额不超过自有资金的50%；动态止损线建议设置在初始本金的15-20%区间；持仓分散度应保持5-8只不同行业股票，单个标的仓位控制在20%以内。值得注意的是，2024年沪深交易所数据显示，严格执行这三项纪律的投资者年度爆仓率仅为0.7%，远低于行业平均的6.3%。