当前珍珠市场价格呈现显著上涨态势。以10mm-12mm澳白珍珠项链为例，2025年价格已达30万元，较前两年的10-15万元涨幅达80%-100%。8mm-8.5mm日本Akoya珍珠项链价格从1.8万元涨至3万元，涨幅接近70%。大溪地黑珍珠价格几乎翻倍，淡水珍珠价格也随整体行情水涨船高。

珍珠价格飙升的主要驱动因素来自供需关系的根本性变化。供应端方面，全球珍珠产量持续下降。中国作为最大淡水珍珠生产国，2020年产量约100万公斤，2021年降至80万公斤，2022年进一步降至70万公斤。这种减产主要源于环保政策趋严，养殖户投喂肥料导致水域污染，促使关停不合规养殖场。海水珍珠因生产周期长、技术要求高，产量本就有限且短期内难以提升。需求端则呈现爆发式增长。快手电商数据显示，2024年平台珍珠类目GMV超9亿元，2025年"珍珠宠爱季"活动期间，珍珠类目商家数月环比增长17.41%，单场直播GMV超10万的爆品数月环比增长105%。华东国际珠宝城出现"抢珍珠"热潮，反映出市场旺盛需求。这种供需失衡导致高品质珍珠成为稀缺资源，澳白等顶级品类价格创下历史新高。从投资角度看，珍珠市场展现出三个显著特征。首先是品类分化明显，海水珍珠因稀缺性价格涨幅远超淡水珍珠，其中澳白、Akoya和大溪地黑珠成为领涨品种。其次是渠道变革加速，直播电商推动产销直接对接，快手等平台通过产地溯源建立消费信任，山下湖产业带通过达人直播实现单链接销售破140万元的业绩。最后是消费群体扩大，城市消费者珍珠购买率从68.8%增至81.1%，乡村市场从44.8%增至66.2%，表明珍珠正从小众奢侈品向大众消费品转型。值得注意的是，珍珠价格波动与国际珠宝市场存在联动效应。当钻石、黄金等传统珠宝价格高企时，消费者会转向珍珠等替代品，这种替代效应在2024-2025年表现尤为突出。珍珠产业链上游的养殖环节和下游的零售环节都迎来价值重估，具备垂直整合能力的企业更易获得溢价。未来价格走势将取决于三个关键变量：环保政策是否松动、养殖技术能否突破、消费热度能否持续。建议投资者重点关注具有稳定供应链和品牌溢价的珍珠企业，同时警惕短期炒作风险。