抚顺特钢当前面临业绩压力，建议投资者保持谨慎观望态度。2024年公司净利润1.12亿元，同比下滑69.18%，扣非净利润9835.06万元，同比下降72.38%。营业总收入84.84亿元，同比下降1.06%。和民用领域需求双双放缓，特别是第四季度亏损2.04亿元，业绩压力显著。

市场需求低迷是业绩下滑的主要原因。2024年公司钢产量和钢材产量分别减少10.91%和13.04%，尽管"三高一特"产品入库量提升14.25%，但未能抵消整体市场疲软。值得注意的是，公司经营活动现金流净额为-3.77亿元，同比减少5.57亿元，现金流压力较大。存货账面价值达30.49亿元，占净资产48.02%，存货跌价准备1.95亿元，计提比例6.01%，显示库存消化存在压力。

从积极方面看，公司在产品结构优化和产能提升方面取得进展。全年完成106项认证项目，开发新用户253个，新品种270个。投产35台新设备，包括电炉产线非真空感应炉、LF精炼炉等，提升了生产效率。智能化转型方面实施26项信息化项目，初步建成智能制造应用环境。这些举措为未来发展奠定了基础。

估值方面，当前市盈率约94.82倍，市净率1.67倍，市销率1.25倍，估值水平高于行业平均。考虑到业绩下滑和现金流压力，当前估值可能未充分反映风险。投资者需关注公司能否通过产品结构优化和产能提升扭转业绩颓势，以及军工、航空航天等下游需求何时回暖。

从长期看，公司在高温合金、超高强度钢等高端产品领域具有技术优势，产品广泛应用于国防军工、航空航天等战略领域。随着国家对特殊钢产业支持力度加大，以及航空航天、核电等行业发展，公司有望受益于行业长期增长趋势。但短期内业绩承压，建议投资者关注季度业绩改善信号和下游需求回暖迹象，再考虑布局。