国家一类疫苗包括卡介苗、乙肝疫苗、脊髓灰质炎疫苗、百白破疫苗、白破疫苗、麻风疫苗、麻腮风疫苗、乙脑减毒活疫苗、A群流脑疫苗、A+C群流脑疫苗、甲肝减毒活疫苗等。这些疫苗由免费提供，适龄儿童必须接种，属于基础免疫范畴。2025年最新调整的百白破疫苗接种程序已从原来的3、4、5、18月龄调整为2、4、6、18月龄和6周岁各接种1剂次。

从资本市场角度看，疫苗产业具有长期投资价值。国家免疫规划持续扩容，从1978年的4种疫苗扩展到现今11种，可预防疾病从6种增至12种，直接推动了一类疫苗市场规模增长。数据显示，2024年全国新生儿约956万人，按每人全程接种22剂次计算，仅一类疫苗年需求量就超过2亿剂。疫苗生产企业具有高壁垒特性，我国一类疫苗主要由中国生物、科兴等国企主导，形成稳定的供应格局。以百白破疫苗为例，2025年调整后的新免疫程序将带来约15%的产能需求增长。疫苗产业具有强政策导向性，《疫苗管理法》实施后，全程电子追溯制度提升了行业集中度，头部企业竞争优势更为明显。值得注意的是，虽然一类疫苗实行定价，但规模效应使生产企业仍能保持30%左右的毛利率。从长远看，随着"健康中国2030"战略推进，国家公共卫生投入持续增加，疫苗产业特别是承担国家免疫规划任务的龙头企业，将受益于政策红利和市场需求的双重驱动。建议投资者关注具有创新型疫苗研发管线、且同时承担国家免疫规划任务的双主业企业，这类公司既能享受一类疫苗的稳定收益，又能通过二类疫苗获得利润增长点。