可口可乐作为全球饮料行业巨头，其核心业务涵盖碳酸饮料、果汁饮品、茶饮及矿泉水等多元化产品线。其中碳酸饮料（如经典可口可乐、雪碧、芬达）仍是主要收入来源，同时通过美汁源等品牌在果汁市场占据重要份额。近年来公司加速向健康饮品转型，推出无糖系列并收购咖啡品牌Costa，形成覆盖全消费场景的业务矩阵。

从业务结构来看，可口可乐的竞争优势源于三方面：首先是百年品牌构建的渠道护城河，其产品通过530万家零售终端触达全球消费者，仅中国区就有超过200万个销售网点。据最新财报显示，2024年公司营收430亿美元中，碳酸饮料贡献比仍达62%，但非碳酸业务增速已连续三年保持在8%以上。其次是精准的本土化策略，如在亚洲市场推出茶π果茶系列，欧洲主推智能自动贩卖机系统。最后是供应链优势，通过全球76个装瓶基地实现原材料采购-生产-配送全链条优化，使得毛利率长期维持在60%左右水平。值得注意的是，其水业务板块通过Smartwater等品牌已占据北美高端水市场23%份额，而2018年收购的Costa咖啡更带来年复合增长率19%的新增长曲线。这种多元化布局有效对冲了传统碳酸饮料市场增速放缓（2024年全球碳酸饮料市场仅增长1.2%）的风险，使公司PE估值稳定在28倍左右，高于饮料行业平均水平。