国内主要不锈钢上市公司包括太钢不锈、甬金股份、酒钢宏兴、抚顺特钢等。其中太钢不锈和甬金股份被多家机构认定为行业双龙头。太钢不锈作为宝武钢铁旗下核心不锈钢平台，拥有从冶炼到冷轧的全产业链布局；甬金股份则专注于冷轧环节，2024年净利润同比增长77.75%至8.05亿元，冷轧产品产销量突破331万吨。

不锈钢行业呈现明显的梯队分化特征。从产业地位看，太钢不锈作为中国不锈钢工业摇篮，参与制定了国内70%以上的不锈钢板带类产品标准，其手撕钢、笔尖钢等高端产品具有不可替代性。而甬金股份通过"青山集团原材料供应+自有冷轧技术"的模式，实现了毛利率从低于同行到反超同行的跨越式发展，2025年冷轧不锈钢计划产销量达380万吨。从市场规模看，2024年国内不锈钢市场规模预计达4556亿元，同比增长12%，其中300系产品需求增长显著，这为以300系为主的甬金股份带来业绩弹性。从资本表现看，虽然甬金股份股价自2022年高点回落，但其市盈率仍低于太钢不锈，反映市场对其关联交易问题的担忧，但同时也蕴含估值修复空间。值得注意的是，不锈钢行业正面临转型升级，新能源赛道成为新增长点。甬金股份已布局大圆柱电池外壳材料，其浙江镨赛项目进入试生产阶段，该领域市场规模预计2027年超2000亿元。而太钢不锈在核电用钢、高铁用钢等高端领域持续突破。两家龙头分别从民用品和工业品赛道构建护城河，这种差异化竞争格局有望持续。其他企业如酒钢宏兴依托西北区域优势，鞍钢联众专注特种不锈钢，均在细分市场保持竞争力。整体来看，不锈钢上市公司已形成"双龙头引领+多强并存"的产业格局。