影响汇率的主要因素包括国际收支状况、利率水平、通货膨胀差异、经济增长率、政治稳定性、市场预期和干预等。其中，国际收支是基础性因素，直接反映外汇供需关系；利率差异通过资本流动影响汇率；通胀率决定货币购买力；经济增长和政治环境则影响长期资本配置偏好。央行政策调整与外汇储备充足度也是关键变量。

从经济机制来看，国际收支顺差会增加外汇供给，推动本币升值，例如2025年5月中国贸易顺差维持高位，成为支撑人民币韧性的重要原因。利率方面，美联储2025年降息预期减弱导致美元指数回落至100以下，而中国央行实施降准降息政策形成利差收窄，减缓了资本外流压力。通胀差异上，国内制造业PMI连续三月扩张，与美国服务业放缓形成对比，这种经济基本面差异增强了人民币稳定性。

经济增长差异对汇率的影响尤为显著，高盛研报指出，中国经济复苏与金融开放将成为未来12个月人民币升至7.0关口的关键推力。政治因素方面，2025年美国大选带来的政策不确定性可能加剧汇率双向波动，而中国稳健的政策定力提供了缓冲。市场预期层面，东方金诚分析显示，近期人民币走强既受美元贬值推动，也得益于国内宏观政策加码带来的信心提振。

央行干预能力同样不可忽视，中国外汇储备规模稳定在3万亿美元以上，为汇率波动提供安全垫。值得注意的是，地缘风险溢价正在重塑汇率格局，中东局势推高避险需求，使得黄金等资产分流部分外汇市场资金。综合来看，汇率变动是多重因素动态博弈的结果，2025年人民币走势将取决于中美经济复苏节奏、货币政策分化程度及国际贸易环境变化三大核心变量的相互作用。