联邦快递在2024财年整体收入呈现小幅下降但盈利能力提升的特点。全年收入为877亿美元，同比下降3%，但通过成本控制措施实现了净利润43亿美元，同比增长8.8%。分季度来看，第四季度收入221亿美元，同比增长0.9%，略高于市场预期。这种"收入降、利润增"的态势主要得益于公司推行的DRIVE计划和网络优化战略。

从业务结构分析，联邦快递2024财年业绩呈现出明显的分化特征。地面快递部门(FedEx Ground)成为最大亮点，第一季度营业收入激增59%，营业利润率提升至13%，创下历史最佳表现。这主要得益于电子商务持续增长带来的地面包裹量增加，以及公司对最后一公里配送网络的优化。相比之下，空运和国际部门(FedEx Express)受全球贸易疲软影响，营业利润率仅为2%，但通过调整航线网络和运力配置，仍实现了18%的营业收入增长。货运部门(FedEx Freight)则通过运营优化保持了与上年持平的较高营业利润率。这种业务结构的差异化表现反映出联邦快递正在从传统的重资产运营模式向更灵活、高效的混合网络转型。

成本控制是联邦快递2024财年业绩改善的关键因素。公司通过DRIVE计划在2024财年实现了18亿美元的结构性成本削减，并预计2025财年将再削减22亿美元成本。具体措施包括将FedEx Express、FedEx Ground和Services整合为Federal Express Corporation，在美国和加拿大推进Network 2.0计划，优化设施布局和运输路线。这些举措使得公司全年调整后营业利润达到62亿美元，同比增长16%，调整后营业利润率从6.4%提升至7.1%。特别是在第四季度，调整后营业利润同比增长6%至18.7亿美元，利润率提升40个基点至8.5%，创下历史新高。

从财务指标看，联邦快递2024财年每股收益(EPS)表现突出。全年调整后每股收益为17.80美元，同比增长19%，远超市场预期。其中第四季度调整后每股收益达5.41美元，显示出盈利能力持续改善的趋势。资本支出方面，公司2024财年投入52亿美元，较上年减少16%，反映出从扩张型投资向效率提升型投资的转变。现金流状况良好，全年通过股票回购和股息向股东返还38亿美元，体现了管理层对未来发展的信心。

展望未来，联邦快递面临的挑战与机遇并存。一方面，全球宏观经济不确定性可能导致快递需求继续承压，特别是国际快递业务。电子商务的持续发展和公司网络优化措施的深化将支撑地面快递业务的增长。公司预计2025财年调整后每股收益将在20至22美元之间，资本支出维持在52亿美元水平，重点投向数字技术、自动化设备和新能源车队，以进一步提升运营效率。这些战略举措若能有效实施，有望帮助联邦快递在收入规模稳定的情况下，继续提升盈利能力和股东回报。