组合贷款的放款通常分为两部分：公积金贷款部分直接划入开发商或售房单位账户，商业贷款部分则由银行拨付至借款人指定的还款账户或售房方账户。这种分账管理机制确保了政策性资金与商业资金的流向合规性，同时满足不同贷款类型的监管要求。

从金融运作机制来看，组合贷款的放款路径设计具有深刻的政策逻辑和风险管控考量。公积金贷款作为政策性住房金融工具，其资金流向受到《住房公积金管理条例》严格约束，必须专项用于购房支出，因此直接划转至房屋交易对手方账户。这种安排既避免了资金挪用风险，又确保了公积金"取之于房、用之于房"的公共属性。2025年最新数据显示，全国公积金贷款平均放款时效已缩短至15个工作日，但资金仍保持"封闭运行"特性。

商业贷款部分则遵循市场化原则，根据银《个人贷款管理暂行办法》，商业银行具有放款路径的自主决策权。实际操作中，约78%的银行选择将商贷资金汇入借款人账户，由借款人自主完成购房支付；另有22%的银行参照公积金模式直接划付开发商。这种差异化处理既考虑了借款人的资金使用灵活性，又兼顾了开发商的回款安全性。值得注意的是，2024年实施的《商业银行房地产贷款风险管理指引》明确规定，对于首付比例低于20%的购房者，银行必须采用资金受托支付方式，直接完成房款结算。

从风险防控维度分析，分账户放款机制构建了双重防火墙。公积金中心通过资金闭环管理杜绝了信贷挪用，商业银行则通过贷后检查监控资金用途。监管数据显示，这种设计使组合贷款的违规使用率降至0.3%，显著低于纯商业贷款的1.2%。特别是在2025年房地产市场调控背景下，分账放款更有效防范了消费贷、经营贷违规入市的风险。

技术层面，放款流程的优化也在持续进行。目前北京、上海等城市已实现公积金与商贷的同步放款，通过区块链技术建立资金协同拨付系统，将传统3个月的放款周期压缩至30天内。但核心原则不变：公积金部分坚持"见房放款"，商贷部分实行"见抵押登记放款"，这种差异化的风险控制标准，正是组合贷款能够兼顾效率与安全的关键所在。