当前有色金属基金配置建议优先选择聚焦黄金、铜铝等大宗商品龙头的产品，如南方中证申万有色金属ETF(512400)和广发资源ETF(159920)。这两只产品分别以0.5%和0.28%的综合费率处于行业较低水平，且重仓紫金矿业、中国铝业等龙头企业，2025年一季度获公募基金显著增持。

从行业基本面看，有色金属板块呈现结构性分化特征。2025年一季度主动权益类公募基金对有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比环比上升0.42个百分点至2.18%，主要增持方向集中在黄金和金铜板块。其中紫金矿业以215亿元持仓市值成为最受机构青睐的个股，云铝股份等铝企持仓市值环比增长超30%。这种配置趋势源于三重逻辑支撑：一是美联储降息预期推动黄金避险需求，COMEX黄金价格在2025年一季度突破2400美元/盎司；二是全球电解铝供给受限，国内产能天花板与欧洲能源危机导致供需缺口，而新能源车轻量化需求持续释放；三是铜作为新能源基建核心材料，受益于全球电网投资加速，LME铜价在2024年四季度累计涨幅达18.6%。相比之下，锂钴等能源金属板块因新能源车需求增速放缓遭遇减持，相关基金表现较弱。

产品选择需重点关注三项指标：首先是跟踪误差控制，南方中证申万有色金属ETF近一年跟踪误差仅0.28%，显著优于同类平均；其次是费率结构，广发资源ETF通过规模效应将综合费率压缩至0.28%，较行业平均水平低50%；最后是流动性，头部产品日均成交额普遍超1亿元，如512400近20个交易日日均成交1.27亿元，能有效降低买卖价差损耗。需警惕的是，部分聚焦单一金属的ETF波动较大，例如2023年LME镍价暴涨200%时相关产品净值剧烈震荡，普通投资者更适合选择多金属配置的组合型产品。

从历史业绩看，大宗商品龙头组合展现较强抗风险能力。南方中证申万有色金属ETF尽管2023年净值下跌10.62%，但在2025年前五个月实现7.01%的正收益，跑赢同期84%的复制指数型基金。银华基金旗下有色金属159871近一月净值增长3.92%，其前十大重仓股包含紫金矿业（占比10.92%）、中国铝业（4.77%）等标的，与公募配置方向高度吻合。对于长期投资者，建议关注黄金的对抗通胀属性，2025年美联储潜在二次通胀可能进一步推高金价；短期则可把握铜铝的旺季行情，历年6-8月工业金属需求季节性回升往往带动价格上行。