龙腾出行作为交通基础设施领域的重要企业，其投资价值主要体现在稳定的现金流和行业政策红利。该公司拥有多条高速公路的特许经营权，这类资产具有天然垄断属性，能够产生持续稳定的通行费收入。在当前经济环境下，这类防御性资产尤其受到机构投资者的青睐。从财务数据来看，公司近年毛利率保持在40%以上，负债率控制在50%左右的合理区间，展现出较强的抗风险能力。建议投资者可适当配置该公司股票作为长期持有的防御性资产。

深入分析龙腾出行的投资逻辑，需要从行业特性和公司基本面两个维度展开。从行业角度看，交通基础设施是国家重点支持领域，2025年工作报告明确提出将继续加大交通基建投资力度，预计全年投资规模将突破3.5万亿元。这一政策导向为行业龙头企业提供了广阔的发展空间。具体到高速公路板块，随着新能源汽车普及率提升至35%，公路货运量保持年均6%的增长，这些因素都将持续推高通行费收入。从公司自身竞争力来看，龙腾出行采取投资建设运营一体化的商业模式，这种全产业链布局使其在成本控制方面具备显著优势。其运营的高速公路多位于经济活跃区域，车流量增长稳定。值得注意的是，公司正在推进智慧高速改造项目，通过ETC升级和车路协同技术提升通行效率，这将进一步巩固其市场地位。在估值方面，目前公司市盈率约12倍，低于行业平均水平，具备一定的安全边际。综合考量政策支持、行业前景和公司质地，龙腾出行确实值得作为长期配置的选择。当然投资者也需关注地方财政压力可能带来的补贴减少风险，以及新能源汽车免征通行费政策可能调整的影响。