黄金当前处于强势上涨周期，6月7日伦敦金现价报3311美元/盎司，国内零售金价已突破1020元/克。铜价则呈现震荡格局，COMEX铜期货年内涨幅28%但近期回落至4.83美元/磅，国际铜价在8000-10000美元/吨区间徘徊。

黄金的上涨动能主要来自三重驱动力：首先是全球央行持续增持，2025年一季度净购金量达244吨，中国连续6个月增持储备占比升至5.5%；其次是美联储政策转向预期，市场押注降息导致美元指数承压；再者是地缘冲突加剧避险需求，中东局势紧张曾引发单日3%涨幅。这些因素形成结构性支撑，使得金价突破3300美元后仍具上行空间。

铜市场则呈现供需博弈的复杂局面。供应端面临智利、秘鲁铜矿减产和巴拿马科布雷铜矿停产等冲击，2025年铜精矿加工费暴跌73.4%。但需求端受制于中国房地产竣工面积腰斩至9亿平方米，传统用铜领域收缩。虽然新能源车和AI基础设施带来增量需求，但电网投资滞后导致"电气化红利"未能充分释放。这种供需错配使得铜价既无法突破高盛预测的15000美元，又因成本支撑难以下破8000美元。

从资产属性看，黄金的避险特性在经济不确定性中凸显，与铜的工业属性形成鲜明对比。当经济衰退信号出现时，黄金因避险资金流入上涨，而铜价则随工业需求下滑走弱。这种背离在2008年金融危机和2025年中美关税战中均有体现。但值得注意的是，在经济复苏初期，两者可能同步上涨，此时铜的弹性往往大于黄金。

技术面显示黄金短期支撑在3250美元，若突破3360美元将打开至3400-3500美元空间。铜价需站稳10000美元关口才能确认新一轮上涨趋势。投资者可关注6月17日美联储议息会议对通胀目标的调整，以及中国基建投资数据对铜需求的指引。在当前市场环境下，黄金更适合作为资产配置的压舱石，而铜更适合把握经济复苏初期的波段机会。