雨润冷鲜肉主要通过三个核心路径实现盈利：一是发展高附加值的深加工产品线，如预制菜和低温肉制品，其毛利率可达24.9%；二是依托"雨润"品牌优势提升终端溢价能力，通过商超直销渠道获取更高利润空间；三是优化"养殖-屠宰-加工"一体化供应链，降低原料采购成本。2024年尽管整体营收下滑至9.92亿港元，但通过调整产品结构，深加工业务毛利率同比提升2.8个百分点至8%，显示出盈利模式的韧性。

这种盈利逻辑的底层支撑来自行业特性与公司战略的协同。冷鲜肉行业正经历消费升级浪潮，2024年市场规模同比增长15.3%，其中深加工产品因便捷性需求呈现30%-60%的更高毛利空间。雨润通过四大品牌矩阵覆盖不同消费层级，60%产品直供商超的渠道策略避免了经销商分利，这种直销模式使其净利润率长期保持5%以上优势。在供应链端，虽然2023年生猪采购价下降14.5%带来成本改善，但屠宰量仅50万头的规模效应不足，反映出其与牧原等养殖龙头13元/kg的成本线仍有差距。值得注意的是，行业面临物流成本占营收20%的共性挑战，这解释了为何雨润2024年经营性现金流仍为负值。未来盈利突破点在于：扩大高毛利低温肉制品占比（目前不足30%）、数字化改造冷链物流系统，以及通过轻资产加盟模式快速渗透下沉市场——该模式单店年利润可达10万元，回报周期约1年。这些举措将帮助企业在168%资产负债率压力下，逐步修复盈利能力。