铭普光磁2024年业绩表现不佳，呈现营收利润双降态势。公司全年实现营业收入16.33亿元，同比下降14.79%；归属于上市公司股东的净利润为-2.91亿元，亏损同比扩大12.04%。经营活动现金流净额更是暴跌230.91%，从上年同期的3452万元转为-4519万元。从业务板块看，磁性元器件、光通信产品、电源适配器等主营业务收入全线下降，降幅在13.42%-19.31%之间。毛利率整体下滑1.65个百分点至11.98%，反映出公司产品竞争力减弱和成本管控压力加大。

深入分析业绩下滑原因，主要受三方面因素影响：一是行业环境恶化，通信、光电等下游市场需求疲软，导致公司核心产品销量下滑；二是海外市场拓展受阻，境外销售收入同比骤降31.97%，收入占比从30.33%降至24.21%；三是研发投入不足，虽然研发费用率达8.27%，但投入金额同比减少111万元，技术突破有限。值得注意的是，公司第四季度营收4.04亿元，同比增长1.62%，归母净利润亏损收窄至1.51亿元，同比改善32.23%，显示经营出现边际好转迹象。为应对困境，公司正推进三大战略调整：一是业务重组，将募集资金转向光模块及光器件项目；二是布局东南亚市场，通过设立子公司拓展海外业务；三是优化产品结构，重点发展5G、智能制造和新能源领域应用。尽管短期承压，但公司资产负债率保持在64.17%的合理水平，净资产同比增长15.9%至9.54亿元，为转型提供了财务基础。未来业绩能否企稳回升，取决于行业复苏程度和战略调整成效，投资者需密切关注其毛利率改善情况和新业务拓展进度。