道明光学作为国内反光材料龙头企业，其核心竞争力在于持续的研发投入和技术创新。公司2024年研发投入6386.99万元，占营收4.43%，依托浙江省反光材料工程技术中心和功能薄膜材料研究院两大平台，在微棱镜型反光膜、光学显示材料等领域实现多项技术突破。2023年筹建的杭州研究院聚焦光学关键元器件研发，已形成超精密加工、功能性薄膜等核心技术能力，为车载智能座舱、智能驾驶等新兴领域提供定制化解决方案。

这种研发战略的有效性体现在三方面：技术壁垒构建方面，公司通过微棱镜反光膜国产化替代打破国外垄断，车牌膜市占率已居国内首位，2024年反光材料业务收入同比增长13.67%至10.7亿元。新产品孵化方面，石墨烯散热膜已应用于红魔手机，铝塑膜通过手机终端验证并推进动力电池测试，光学级PMMA材料支撑AI眼镜镜片月产能达120万片。研发协同效应显著，2024年一季度在毛利率同比下降情况下，通过研发降本使净利率逆势提升1.11个百分点至15.42%。当前公司MACD指标呈现金叉形态，2025年Q1净利润同比增长13.28%，反映出市场对其研发转化能力的认可。随着AI眼镜、固态电池封装材料等新赛道拓展，研发驱动的增长模式有望持续释放价值。