近五年中国房价呈现明显的结构性分化特征。一线城市核心区域房价保持韧性，部分优质改善型项目价格逆势上涨，而三四线城市受库存压力和人口流出影响普遍承压。2024年5月数据显示，上海、广州等一线城市新房价格环比涨幅超1%，同期三四线城市价格环比下跌0.11%。这种分化格局主要源于三个核心因素：政策调控的差异化、人口流动的马太效应以及经济基本面的区域不平衡。

政策层面，2023年底以来"因城施策"持续深化，一线城市通过优化限购、降低首付比例等措施稳定市场，如上海将二套房首付降至25%，北京海淀学区房价格突破600万/套。二线城市中，成都、武汉等通过降低利率、放宽落户等政策吸引需求，但成交周期仍长达78天，显示市场修复需要时间。相比之下，三四线城市政策效果有限，土地流拍率高达43%，库存去化周期平均18个月。经济基本面差异同样显著，2024年长三角、珠三角核心地块楼面价同比上涨15%，而东北部分资源型城市房价已回落至2010年水平。人口结构变化加剧了这一趋势，2024年中国出生人口仅956万，65岁以上人口占比达19.8%，年轻人口持续向都市圈聚集，使得杭州未来科技城等数字经济产业区房价年增5%，而传统工业城市下跌3-5%。金融环境方面，2025年5月LPR稳定在3.45%，首套房贷利率降至3.8%，但居民部门杠杆率已达62.3%，制约了购买力释放。综合来看，未来房价将延续"核心城市筑底企稳、边缘城市承压调整"的格局，政策工具箱中的城中村改造、保障房建设等长效机制将成为平衡市场的重要变量。