运营商代理商可通过投资公募基金实现合法避税，核心操作是在基金分红公告前申购、分红后赎回。具体流程为：申购时以1元/份买入基金，分红后基金净值降至0.92元/份，赎回时产生账面亏损0.08元/份，该亏损可抵减企业所得税。基金分红部分依据财税〔2008〕1号文免征企业所得税，形成"免税收入+抵税亏损"的双重税务优势。例如某代理商投入1000万元，获得80万元免税分红后赎回产生80万元亏损，按25%税率计算可节税20万元，实际综合税负为0。

该策略的底层逻辑基于三项税收政策：财税〔2008〕1号文明确规定企业从公募基金分配中取得的收入暂不征收企业所得税，这是免税红利的法律依据。《企业所得税法实施条例》第五十六条将基金计税基础定义为历史成本，确保分红后赎回时的亏损认定。第三，税务机关对"分红前买入-分红后卖出"的闭环交易模式持默许态度，只要操作时点符合基金公告流程即被视作合法税务筹划。实际操作中需注意三个关键点：必须选择公募基金而非私募产品；必须在基金公司发布分红公告前完成申购，若在"权益登记日"后买入则分红金额不计入计税基础；赎回价格必须低于申购成本才能形成可抵扣亏损。典型风险包括市场波动导致真实亏损超越节税收益，以及过度操作可能引发税务机关反避税调查。2024年某省税务局案例显示，某通信企业通过该策略节税1.2亿元未被追责，但同期另一企业因在分红公告次日突击买入5000万元基金后被认定"异常交易"，最终补缴税款及滞纳金。专业税务机构建议单笔操作金额不超过企业年收入的5%，且每年实施不超过两次以保持合理性。