当前ST赛为(300044)股价呈现技术性反弹态势，但基本面仍存较大风险。6月8日该股出现向上跳空缺口，报收4.92元，量比1.15显示短期资金介入迹象。不过需注意公司一季度营收同比下滑58.76%，净利润亏损1844万元，动态市盈率为负值，且存在7.9%股权质押风险。从行业看，其人工智能与无人机业务虽符合政策导向，但实际盈利能力尚未显现。

从技术面分析，该股6月以来波动加剧，6月5日曾单日下跌1.72%至3.4元，换手率4.05%显示交换频繁。最新交易日跳空上涨可能受全球人工智能技术大会(6月7-8日)的短期题材刺激，但成交量仅0.518万手显示跟风资金有限。分布数据显示股东户数较2024年末增加12%，散户化特征明显，而机构持仓比例持续走低。值得注意的是，公司2025年一季度毛利率虽回升至37.92%，但期间费用率高达104.5%，研发费用同比减少23.63%，反映其技术投入持续性存疑。

基本面风险主要来自三方面：公司自2023年起持续亏损，2025年一季度净利率骤降63个百分点至-57.16%，现金流压力突出；主营业务中智慧城市占比62%，但该业务受地方财政影响较大，2025年营收同比下滑90.35%；3月曾被债权人申请预重整，虽然目前尚未进入正式程序，但7.9%的股权质押比例仍构成潜在平仓风险。行业层面，尽管人工智能被列入"十四五"战略产业，但公司核心产品如巡检机器人、系留无人机等面临激烈竞争，2024年相关业务收入仅占2.32%。

政策面存在对冲因素：6月实施的《终端设备直连卫星服务管理规定》可能利好其无人机业务，而深交所创业板指数编制方案修订(6月16日生效)或影响其流动性。不过考虑到ST板块整体估值中枢下移，以及公司净资产仅0.14元/股的财务现状，当前24倍左右的市净率仍显偏高。建议投资者关注两个关键节点：一是7月中旬中报预披露情况，若持续亏损可能触发退市风险警示；二是9月底三季度经营数据，观察人工智能业务是否实现实质性突破。对于风险承受能力较低的投资者，建议等待基本面企稳信号再作配置决策。