当资产贬值时，利率通常呈现下行趋势。这一现象在当前经济环境下尤为明显，2025年全球主要经济体普遍采取宽松货币政策，存款利率和国债收益率持续走低，反映出资产贬值与利率下行的紧密关联。

资产贬值与利率下行的关系可从三个维度解析：从货币政策传导机制看，央行通过降息降准等工具刺激经济时，市场流动性增加会压低资产回报率，导致以货币计价的资产实际价值缩水。例如2024年四季度商业银行净息差已降至1.52%，2025年一季度进一步下滑至1.43%，银行被迫通过降低存款利率缓解负债压力。经济基本面决定了利率走向，当企业投资回报率下降时，长期国债收益率会同步走低。日本上世纪90年代的案例显示，实体经济投资回报率回落会驱动国债收益率长期下行。当前中国五年期定存利率从2023年的3%跌至1.55%，印证了这一规律。第三，全球资本流动加剧了联动效应，美元走强时期新兴市场常面临资本外流压力，迫使当地央行降息以对冲货币贬值风险。2025年5月人民币汇率在7.17-7.25区间震荡，同期LPR利率持续下调，形成"贬值-降息"的反馈循环。

值得注意的是，这种关系存在政策时滞与市场异化。一方面，存款利率市场化调整机制使得商业银行能快速响应央行指引，2025年预计全年降准150BP、LPR调降40-60BP的政策空间将进一步强化利率下行趋势。资产贬值可能引发风险偏好变化，2025年一季度银行理财产品平均收益率创3.12%的历史新低，促使资金转向黄金等避险资产，反而可能阶段性推高实际利率。对于投资者而言，需关注红利资产与科技成长的配置平衡，在低利率环境中规避过度杠杆，尤其警惕35岁以下群体中23%人群月供超收入50%的高风险行为。整体来看，资产贬值与利率下行的正相关性在货币政策框架内仍将延续，但需结合地缘政治、贸易政策等外部变量动态评估。