货币政策剪羊毛的核心机制是通过"宽松-紧缩"周期制造汇率波动，利用资本跨境流动收割他国资产。典型操作分为四步：首先美联储量化宽松释放美元流动性，推动热钱涌入新兴市场推高资产价格；其次突然加息缩表引发资本回流，导致目标国货币贬值与资产价格暴跌；随后华尔街以美元低价抄底优质资产；最后通过政策调整促使当地货币回升，完成价值收割。这一过程本质是借助美元霸权地位，将货币政策转化为金融武器。

这种剪羊毛行为的有效性建立在三重不对称性上：一是美元作为全球60%外汇储备和80%国际贸易结算货币的垄断地位，使美联储政策具有强外溢效应。2025年5月中国央行降准释放1万亿流动性时，仍需同步开展7000亿逆回购对冲美元回流压力，显示政策自主权受制于国际资本流动。二是利率定价权差异，美国十年期国债收益率每上升1%，新兴市场平均面临2.3%的资本外流，而反向影响不足0.5%。三是金融衍生工具的不对等，美国金融机构可通过利率互换等工具对冲风险，2023年中国外汇衍生品市场交易量仅为美国的1/18。实证数据显示，2015-2024年美联储四次加息周期中，发展中国家外汇储备平均缩水15%，而美国企业海外并购规模同期增长37%。当前人民币跨境支付系统（CIPS）虽覆盖180国，但仅处理全球支付量的3.2%，难以根本改变这种剪刀差格局。要破解此困局，需构建"货币政策防火墙+外汇储备多元化+区域本币结算"的三维防御体系。