在财务报表中分析固定资产投资，主要关注现金流量表的"购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金"项目，以及资产负债表中"固定资产"科目的变动情况。通过计算固定资产周转率、投资回报率等指标，评估企业资本开支效率和产能扩张质量。需结合在建工程、折旧政策等附注信息，判断投资方向是否匹配主业战略。

固定资产投资作为企业扩大再生产的重要手段，其财务表现直接影响长期价值。从宏观角度看，2024年全国固定资产投资达51.4万亿元，同比增长3.2%，其中制造业投资增长9.2%，高技术产业投资增长8%，显示结构持续优化。微观层面，优质企业通常呈现三个特征：一是资本开支与营收增长匹配，避免过度投资；二是固定资产周转率高于行业均值，反映资产利用效率；三是投资集中在核心技术领域，如2024年设备工器具购置投资增长15.7%，表明企业更倾向生产效能提升。需警惕两类风险信号：当固定资产增速持续高于营收增速时，可能预示产能过剩；而折旧政策突然变更则可能隐藏利润调节动机。当前经济环境下，建议重点关注设备更新（特别国债支持领域）和数字化转型（计算机通信设备投资增长12%）两类资本开支，这些方向既符合政策导向，也具备更确定的投资回报周期。