当前A股市场整体估值处于合理区间，但呈现显著的结构性分化特征。主要宽基指数中，上证50和中证银行的PE分位分别达到73.69%和77.27%，估值相对较高；而创业板指的PE分位仅为15.23%，科创50则高达99.23%，显示科技板块内部也存在巨大差异。从行业维度看，消费医疗、必选消费等防御性行业估值稳定，新能源产业链经历深度调整后已具备配置价值，AI算力等前沿领域则存在估值泡沫风险。有效的行业估值分析需综合运用PE、PB、PS、PEG等相对估值指标，并结合DCF模型验证自由现金流折现价值。

这一判断主要基于三方面数据支撑：从宏观层面看，2025年一季度GDP同比增长5.4%，为上市公司盈利修复奠定基础，沪深300指数全年净利润增速预计超8%，但行业分化明显——北证50年内涨幅达35.74%，而科创创业50等指数跌幅超5%，这种结构性行情必然导致估值体系重构。量化指标显示关键行业的财务健康度差异显著，优质企业平均ROE（5年）维持在20%以上，研发投入占比超10%，而弱势板块则普遍面临产能过剩压力。例如新能源车产业链受海外贸易壁垒影响，估值中枢下移约30%，而AI算力相关企业尽管亏损面扩大，但因赛道稀缺性仍获资本溢价。第三，政策导向深刻重塑估值逻辑，专项债重点投向的6G、卫星互联网等领域PE提升至50倍以上，国企改革推动煤炭、电力等传统板块PB修复空间达20%。值得注意的是，当前市场流动性环境宽松，5月降准释放1万亿元资金，北向资金持续加仓科技与金融板块，这种资金偏好进一步放大了行业估值差异。投资者应建立动态估值坐标系，横向比较申万行业PE/PB分位数，纵向分析企业自身估值中枢，对于市盈率处于历史30%分位以下的成长板块可逐步布局，而对市销率畸高的概念题材需保持警惕。