股票价格的形成本质上由市场供求关系决定。当买入需求大于卖出供给时，股价上涨；反之则下跌。这种供求博弈通过交易所的竞价系统实时反映在价格波动中，形成连续的K线走势。但供求背后受多重因素驱动，包括公司盈利能力、行业前景、宏观经济环境等，这些因素共同构成股票的内在价值基础。

从深层逻辑看，股票价格是市场参与者对公司未来现金流的折现预期。公司基本面是核心定价锚点。例如2025年一季度财报显示，沪深300成分股净利润同比增长8.2%，其中科技板块增速达15%，直接推动相关股票市盈率提升。宏观经济指标如GDP增速、利率政策会系统性影响估值水平。当前中国5月制造业PMI回升至49.5%，央行降准释放流动性，使得A股风险溢价下降，整体估值中枢上移。行业轮动效应显著，近期AI算力、半导体板块受华为大模型发布等事件催化，资金流入量环比增长23%，形成结构性行情。政策变量如关税调整（美国钢铁关税升至50%）会改变企业盈利预期，6月3日钢铁板块当日跌幅达2.7%即是例证。市场情绪同样关键，北向资金5月净流出78亿元曾引发短期波动，但境内机构资金逆势加仓形成对冲。值得注意的是，技术层面量价关系也具参考价值，当股价突破关键均线且成交量放大1.5倍以上时，趋势延续概率达68%。这些多维度因素的动态博弈，最终通过数百万投资者的买卖决策转化为实时价格信号。