当前美元兑人民币汇率呈现窄幅震荡格局，2025年6月8日中间价报7.1845元，在岸汇率(CNY)为7.1847元，离岸汇率(CNH)则小幅走强至7.1737元，两地价差达110基点。短期来看，人民币汇率受国内经济复苏预期支撑，但美元指数若突破100关口可能带来被动贬值压力。

这一汇率走势主要受三方面因素驱动。中间价形成机制显示央行近期持续释放稳汇率信号，7.1845元的中间价已连续三日维持在该水平附近，反映政策端对汇率波动的容忍度降低。离岸市场敏感性凸显，6月3日至6月6日期间CNH从7.1890元快速升值至7.1737元，表明国际资本对人民币资产配置需求增强，这与摩根士丹利最新报告预测的美元长期走弱趋势形成呼应。第三，两地市场分割特征明显，在岸市场受资本管制约束波动较小，而离岸市场因流动性差异更易出现套利机会，当前CNH低于CNY的倒挂现象通常预示着短期人民币升值动能。

从宏观经济层面看，美国ISM制造业指数已连续三个月低于50枯荣线，2025年5月录得48.5，显示制造业持续收缩，这削弱了美联储维持高利率的基础。相比之下，中国5月PMI重返扩张区间，基本面差异支撑人民币资产吸引力。技术面显示，美元指数若跌破关键支撑位可能触发量化基金抛售，而人民币汇率弹性提升后，7.10-7.30区间将成为多空双方主要博弈区域。投资者需重点关注6月中旬美联储议息会议对通胀预期的表述，以及国内稳增长政策落地效果，这两大因素将决定下半年汇率中枢水平。