经济泡沫的破裂通常源于三个核心机制：市场预期逆转、流动性枯竭和信用链条断裂。当资产价格严重偏离基本面价值时，任何触发因素（如政策转向或黑天鹅事件）都可能导致投资者集体抛售，形成"羊群效应"。这种恐慌性抛售会引发流动性危机，进一步加剧价格下跌，最终使泡沫彻底破裂。历史上1929年大萧条、2008次贷危机和2015年A股股灾均遵循这一路径。

这一结论的深层逻辑可从四方面展开：市场预期逆转是泡沫破裂的。以2015年A股为例，当上证指数达到5178点峰值时，市盈率高达50倍，远超20倍的历史均值。此时"4000点才是牛市起点"的舆论与证监会"改革牛"论调形成强烈反差，导致市场情绪180度反转，37%的暴跌在19天内完成。流动性骤降会加速崩盘。美国次贷危机中，3000亿美元次级贷款通过MBS、CDO等衍生品杠杆放大至62万亿美元，当美联储连续加息至5.25%时，抵押贷款违约率飙升至25%，整个金融体系流动性瞬间冻结。信用违约会引发链式反应。2007年贝尔斯登旗下两只对冲基金崩盘时，其CDS（信用违约互换）市场风险敞口达10万亿美元，相当于美国GDP的70%，最终演变成全球金融危机。政策干预可能适得其反。日本1989年泡沫破裂后，央行将贴现率从2.5%急升至6%，直接刺破地产泡沫，日经指数跌幅达63%，使经济陷入"失去的三十年"。数据表明，泡沫破裂往往伴随三个典型特征：资产价格跌幅超过30%、波动率指数（VIX）突破40、融资余额骤降50%以上。例如2015年A股两融余额从2.27万亿腰斩至1万亿，千股跌停出现27次。这些量化指标共同印证了"预期-流动性-信用"的三重破裂机制。