禾望电气作为深耕新能源电力电子设备的企业，当前投资价值需结合行业景气度与公司技术壁垒综合评估。短期来看，2025年一季度公司营收同比增长41%，归母净利润增速达90.4%，海外业务收入同比增幅128%且毛利率维持在54%以上，显示较强的出海能力。中长期则需关注其在海上风电大兆瓦变流器（12MW以上机型市占率25%）与储能PCS系统的技术突破，这两项业务2024年订单分别增长450%和320%，构成业绩双轮驱动。风险点在于行业竞争加剧导致毛利率承压，2025Q1新能源电控板块毛利率同比下降6.8个百分点至33%。

支撑该判断的核心依据有三方面：政策端全球碳中和目标推动风光储需求持续释放，中国新型电力系统建设明确要求2025年非化石能源消费占比20%，直接利好禾望主力产品。其风电变流器适配国内50GW装机量的25%，光伏逆变器中标三峡等央企项目，储能系统更获特斯拉ODM协议，业务协同效应显著。技术层面公司研发费用率长期保持9%左右，累计专利768项，与清华大学合作的碳化硅变流器预计2026年量产，效率提升5%的同时体积缩小40%，将强化在高压直流供电（HVDC）等新兴领域的优势。最后财务数据显示，尽管2024年营收微降0.5%，但Q4单季净利润同比暴涨85.9%，经营性现金流持续改善，负债率44.18%处于行业合理水平。需注意的是，买方机构评估其合理动态市盈率为9-11倍，当前估值需结合2026年储能产能扩张至5GWh的规划兑现情况再作判断。综合而言，18-20元区间具备配置价值，但需密切跟踪海风项目招标进度及碳化硅技术产业化进展。