电解铝产能置换主要通过三种方式实施：一是兼并重组，企业通过并购获取合规产能指标；二是同一集团内部产能转移，优化资源配置；三是市场化指标交易，退出产能企业通过省级工信部门公示后转让指标。置换需遵循等量或减量原则，大气污染防治重点区域严禁新增产能，新建项目必须符合能耗（铝液交流电耗≤13000千瓦时/吨）、环保（绩效A级）等技术标准，并鼓励向清洁能源富集地区转移。

这一机制的设计源于国家对电解铝行业结构性改革的深化。2017年供给侧改革后，国内设置4500万吨产能天花板，并通过《电解铝行业节能降碳专项行动计划》等政策强化约束。置换指标仅限2017年10月前合规备案产能，且明确淘汰产能不得重复使用。2025年十部门联合印发的《铝产业高质量发展实施方案》进一步细化要求，推动产能向云南等水电资源丰富区域聚集，目前该地区清洁能源使用比例已达25%。从经济性看，新疆、内蒙古等煤电区域吨铝成本约14900元，而云南水电区域成本低至13500元，叠加碳排放成本差异，区位转移可提升企业15%以上利润率。海外方面，尽管2025年全球预计过剩180万吨，但中国仍存在182万吨供需缺口，需通过2400美元/吨的进口成本线调节，这使得国内合规置换产能更具稀缺性。当前行业盈利虽受氧化铝价格上涨影响环比下降3.4%，但加权平均利润仍达3573元/吨，政策约束下的产能价值将持续凸显。