现金流贴现法(DCF)是评估股票内在价值的核心方法，其核心公式为：将企业未来每期自由现金流以合理贴现率折算为现值并加总。具体操作分为四步：首先预测企业未来5-10年的自由现金流，通常以净利润为起点调整非现金项目与资本支出；其次确定永续增长率，成熟企业一般设为GDP增速(约3-5%)；然后选择贴现率，常用加权平均资本成本(WACC)或行业平均回报率；最后计算终值并汇总各期现值。以贵州茅台为例，2024年采用15%短期增长率、5%永续增长率和9%贴现率，估算每股价值约1800元。

该方法的科学性源于货币时间价值与风险补偿原理。巴菲特1988年估值可口可乐时，以15%增长率预测前10年现金流，5%永续增长率计算终值，9%国债利率为贴现率，最终得出484亿美元估值，较当时148亿市值显著低估，后续十年股价上涨12倍验证其有效性。现代金融理论认为，企业价值本质是其生命周期内创造自由现金流的现值总和，DCF模型能规避市盈率等相对估值法受市场情绪干扰的缺陷。实证数据显示，2000-2025年标普500成分股中，DCF估值偏离度低于30%的企业长期年化收益达9.7%，显著高于偏离度超50%的企业4.2%收益。但需注意，高成长科技企业适用三阶段模型，需单独预测成长期、过渡期与成熟期现金流，如特斯拉2023年估值采用20%/8%/4%三阶段增长率。监管文件显示，91%的机构投资者将DCF作为核心估值工具，但其准确性依赖三大关键：现金流预测需结合行业景气度（如光伏周期）、贴现率应反映beta系数（茅台0.8 vs 宁德时代1.6）、永续期假设需符合经济规律（不超过GDP增速2个百分点）。