特变电工当前股价呈现震荡整理态势，建议投资者短期保持观望，中长期可逢低布局。该公司2025年6月6日收盘价为11.70元，微跌0.09%，成交额1.81亿元，换手率0.31%。从技术面看，股价在11.70-11.82元区间波动，动态市盈率9.25倍，低于行业平均水平，具备一定估值优势。但需注意公司一季度净利润同比下降19.74%，应收账款占比偏高，短期财务压力仍需消化。

从基本面来看，特变电工的核心业务呈现分化态势。输变电业务作为公司主要增长点，受益于国家特高压建设加速，2025年计划开工"4直4交"工程，公司作为国内变压器龙头，市占率超30%，输变电板块收入有望持续提升。机构预测该板块2025年净利润在30-45亿元区间，较2024年实现50%以上增长。煤炭业务方面，公司2025年第一季度产销量达2500万吨，全年目标超1亿吨，单吨净利润约35元，将成为业绩稳定器。新能源业务仍处于调整期，多晶硅价格低迷导致子公司新特能源亏损，但二季度有望通过套保盈利对冲现货亏损，带动板块减亏。

资金流向显示，6月6日主力净流出1223万元，近期呈现资金谨慎态度。这与公司一季度财报表现不佳有关，当期营业总收入233.83亿元，同比下降0.77%，归母净利润16.0亿元，同比下降19.74%。应收账款占最新年报归母净利润比高达490.34%，现金流状况需重点关注。公司上市28年来累计分红138.87亿元，超过融资总额，预估股息率4.04%，具备长期投资价值。

综合来看，特变电工短期受业绩下滑影响股价承压，但核心业务增长确定性强。输变电板块受益特高压建设和"一带一路"推进，海外订单占比已提升至35%；煤炭业务凭借新疆准东露天煤矿低成本优势，年产有望突破1亿吨；新能源业务若多晶硅价格回升至5万元/吨以上将显著减亏。建议投资者关注二季度业绩改善情况，若净利润重回15-20亿元区间，估值修复空间较大。风险点在于特高压项目进度、原材料价格波动及海外订单回款周期，需持续跟踪公司应收账款和现金流改善情况。当前股价对应2025年预测PE约9倍，低于同业平均水平，中长期投资者可在11-12元区间分批建仓。