温氏股份2024年业绩实现显著反转，全年营收1048.63亿元同比增长16.64%，归母净利润92.30亿元成功扭亏为盈，较上年同期亏损63.90亿元大幅改善244.46%。2025年一季度延续增长态势，营收243.18亿元同比增11.34%，净利润20.01亿元同比扭亏12.36亿元亏损。公司通过降本增效策略将肉猪养殖综合成本降至6.3元/斤，资产负债率从61.41%优化至51.45%，现金分红16.6亿元回馈股东。

业绩反转的核心驱动力来自生猪养殖业务的量价齐升。2024年销售肉猪3018.27万头同比增长14.93%，毛猪均价16.71元/公斤上涨12.83%，带动生猪业务盈利82-84亿元，占总利润近90%。成本端得益于饲料原料价格下降，玉米、豆粕等成本降幅达两位数，肉猪综合成本同比下降1.2元/斤至7.2元/斤，推动毛利率提升16.47个百分点至17.31%。肉鸡业务虽面临均价13.06元/公斤同比下降4.6%，但通过成本控制仍实现21-23亿元盈利。公司创新"公司+农户"3.0模式，应用物联网技术优化养殖效率，单头猪盈利水平居行业前列。

财务结构持续优化体现战略韧性。经营活动现金流195.86亿元同比增长157.92%，加权ROE达24.59%，每股收益1.39元。值得注意的是，80后副总裁赵亮年薪487万元高于总裁，反映人才激励机制的差异化布局。尽管四季度受猪价回落影响净利润环比下降44%，但通过期货套保对冲周期波动，能繁母猪存栏174万头保障后续产能，肉猪有效饲养能力已提升至3800万头以上。券商预测2025年净利润将达104.39亿元，当前市盈率11倍低于行业均值，兼具成长性与估值优势。