徐工集团作为中国工程机械行业的龙头企业，当前发展态势稳健且具备长期投资价值。从财务表现看，2025年第一季度营收达268.15亿元，同比增长10.92%，净利润20.22亿元，同比大增26.37%，毛利率提升至22.07%，盈利能力持续改善。公司现金流状况良好，经营活动现金流同比增长257.23%，资产负债率63.57%处于行业合理水平。在行业地位方面，徐工蝉联中国财务公司协会理事单位，并当选政策协调与战略研究专委会、宣传专委会副主任委员单位，彰显其行业影响力。海外市场成为重要增长引擎，2024年国际化收入占比已达46.7%，全球营销网络覆盖190多个国家和地区。公司预计2025年海外收入占比将提升至60%以上，特别是在东南亚、中亚、非洲等区域具有显著优势。

从行业背景分析，工程机械行业已呈现复苏迹象。2025年第一季度，国内18家工程机械主机厂商营收同比增长10.3%，净利润增长33%，行业整体回暖趋势明显。徐工集团董事长杨指出，随着国家1万亿元增发国债项目的全面开工，以及工程机械8年左右更新周期的到来，2025年可能成为行业拐点。在细分领域，徐工压路机、摊铺机等五类道路机械产品销量保持国内第一，矿机业务全球排名前五，农机业务也取得显著进展。相比竞争对手三一重工，徐工在应收账款管理上更为有效，2023年应收款占营收比例32.9%，优于三一的46.9%。虽然三一在毛利率和净利率上略占优势，但徐工净资产收益率更高，资产利用效率更佳。值得注意的是，徐工研发投入持续加大，2025年第一季度研发费用达8.73亿元，为长期竞争力提供保障。政策面上，工程机械行业"十四五"规划提出2025年行业营收目标9000亿元，高科技化、环保化导向明显，徐工作为行业龙头将充分受益。综合来看，徐工集团凭借扎实的财务基础、持续提升的海外市场份额和行业龙头地位，在当前工程机械行业复苏周期中具有显著投资价值。