计算美联储加息概率的核心方法是分析联邦基金利率期货价格。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具通过以下公式计算概率：降息概率=期货市场反映的降息点数/25基点×100%。具体步骤为：首先用100减去期货价格得出隐含利率，例如期货价格97.50对应隐含利率2.50%；再将隐含利率与当前目标利率区间上限比较，计算差值；最后将该差值除以25个基点（假设每次调整幅度为0.25%）转换为概率值。若市场预期多种调整幅度（如50个基点），则需计算加权平均概率。

当前2025年6月的市场预期显示，CME FedWatch工具最新数据显示维持利率不变概率为24.6%，降息25个基点概率达61.7%，降息50个基点概率13.7%。这一计算依据源于联邦基金利率期货合约反映的预期利率均值，例如若6月合约隐含利率为4.58%，较当前利率区间中值4.75%低17个基点，则降息25基点概率≈17/25×100%=68%。高盛研报指出，该模型假设利率调整幅度为25基点的整数倍，并通过期货价格变动捕捉市场情绪变化。值得注意的是，5月因贸易局势缓和，市场将首次降息预期从7月推迟至9月，反映政策概率对宏观事件的敏感性。点阵图显示联储官员对2025年底利率预测中值为4.1%，低于当前水平，暗示降息仍是基准情景，但特朗普关税政策可能使概率分布出现25%的加息定价偏差。燕翔6月大类资产报告强调，美债收益率曲线倒挂程度加深，预示经济衰退概率升至45%，进一步强化降息预期。这种量化模型虽被华尔街广泛采用，但实际决策还需结合非农就业、CPI等数据交叉验证。