近几年的股价走势呈现结构性分化特征，科技成长与高股息资产成为市场主线。A股在2024年完成探底回升，全年涨幅达15.23%突破3700点，而港股结束四年连跌实现17.67%反弹。这一趋势主要受三重因素驱动：政策端的资本市场改革深化、资金面的北向资金持续流入，以及经济基本面第三产业的贡献率提升。

具体分析显示，A股市场在2024年呈现典型的三阶段特征：一季度受经济数据不及预期影响，日均成交额萎缩至8000亿元以下；二季度随着降准降息等政策出台，成交额回升至1万亿元以上；四季度在经济指标超预期推动下，日均成交突破1.2万亿元创出新高。行业层面，汽车整车、银行、文化传媒等板块领涨，而电池、化学制药等表现疲弱，反映出市场对政策支持行业的偏好。港股市场同样呈现波段特征，恒生指数在2024年经历五轮明显波动，其中9月受美联储降息预期刺激出现快速上涨，科技互联网板块单月涨幅超过20%。从资金结构看，内地企业占据港股IPO募资额的97.7%，工业、科技类企业成为上市主力，这与A股注册制改革形成协同效应。值得关注的是，信创产业在2025年成为新晋"吸金大户"，相关ETF单日成交突破2亿元，反映出市场对国产替代主题的持续追捧。当前市场估值仍处历史低位，但需注意部分赛道拥挤度上升带来的波动风险，建议投资者关注政策导向与业绩确定性兼备的细分领域。