作为资本市场分析师，我认为互联网保险赛道具有长期配置价值，但需精选具有科技壁垒和合规优势的头部平台。当前该行业呈现"两升一降"特征：线上渗透率从2023年73%升至2025年78%，反超线下渠道79%的占比；监管文件密集出台促进行业规范化发展；而中小平台投诉量三年激增7倍暴露行业分化加剧。建议重点关注三类企业：拥有自营医疗生态的平安好医生类平台、采用AI理赔技术的Lemonade模式创新者，以及偿付能力充足率持续高于120%的合规经营者。

这一判断基于三重核心逻辑：技术驱动的降本增效显著，互联网保险通过简化流程使运营成本降低30-50%，且AI核保将理赔周期压缩至传统模式的1/3。监管套利时代终结，2024年7月金规9号文明确要求综合偿付能力不低于120%，风险评级B类以上才能全国展业，政策壁垒加速行业洗牌。更重要的是场景化需求爆发，2024年旅行意外险和健康险线上销量同比增44%，其中互联网中介渠道占比从24%跃升至44%，证明垂直领域存在结构性机会。但需警惕三方面风险：部分平台为冲规模放松核保，导致短期健康险投诉量占比超六成；场景险同质化竞争使佣金率降至5%以下；数据安全投入不足可能引发系统性风险。建议投资者采用"核心+卫星"策略，将60%仓位配置于头部持牌机构，40%用于挖掘嵌入式保险等创新模式。