人寿保险的变现主要通过退保、减保或保单贷款实现。犹豫期内退保可全额拿回保费，仅扣除10元工本费；超过犹豫期则按现金价值退款，通常首年退保损失率高达62%。减保允许部分领取现金价值，但多数产品有20%年度限额。保单贷款可贷出80%现金价值，年利率约5%，适合短期周转。

从金融工具属性看，人寿保险本质是长期契约型储蓄产品，其变现能力受监管政策、产品条款和市场环境三重制约。2025年银数据显示，增额终身寿等长期险种平均现金价值增速为3.2%/年，低于同期国债收益率4.1%。犹豫期后退保的现金价值折损呈现"前高后低"特征：投保首年退保平均仅能收回保费的38%，但到第10年可达已交保费的89%。这源于保险公司前期需分摊佣金（首年保费占比约40%）和运营成本。减保操作的20%限制存在四种计算基准：已交保费20%、累计保费20%、年初现价20%或投保保额20%，不同条款对资金流动性影响差异显著。例如某产品年缴5万10年，按"累计保费20%"条款第5年可取10万，但后续年度可取金额会随减保等比例递减；而"投保保额20%"条款则保持固定比例，第10年现价60万时可取12万，第11年现价62万时可取12.4万。保单贷款虽灵活，但需注意6个月还款期，逾期将触发保单失效。2025年行业数据显示，约17%的贷款用户因未能及时还款导致保障中止。相较股市基金等权益类资产，保险变现的突出特点是损失确定性强（退保现价透明公示）、时效稳定（审核通常3工作日），但机会成本较高。专业理财师建议，非紧急资金需求优先选择减保而非退保，持有超7年的保单退保损失率可降至11%以下。对于短期流动性需求，保单贷款的综合成本低于消费贷平均利率（2025年5月为7.8%），是更优选择。