A股与新三板的核心区别主要体现在五个方面：一是交易场所不同，A股在沪深交易所上市，新三板在全国股转系统挂牌；二是投资者门槛差异，A股对散户开放，新三板要求个人投资者金融资产不低于100万（创新层）或200万（基础层）；三是企业准入标准，A股要求连续三年净利润累计超3000万，新三板无盈利要求；四是流动性差异，A股日均成交额超万亿，新三板日均成交不足百亿；五是估值水平，同行业A股市盈率通常为新三板的3-5倍。

这一区分依据源于中国资本市场的分层设计逻辑。从监管文件看，A股定位服务于成熟型企业，《证券法》明确其上市需满足"具有持续盈利能力"的基本条件，例如主板要求最近三年净利润累计超3000万元，且最近一年净利润不低于800万元。而新三板根据《全国中小企业股份转让系统业务规则》，主要服务成长型中小企业，其"不设财务门槛"的特色吸引了大量初创企业，2024年挂牌企业超8000家，但日均成交额仅占A股的0.8%。数据差异背后是风险定价机制：A股采用集合竞价制度保障流动性，新三板依赖做市商报价，2024年做市商平均买卖价差达5.2%，显著高于A股的0.3%。投资者结构也形成鲜明对比，新三板机构投资者占比87%，而A股散户贡献了82%的交易量。这种分化体现了资本市场多层次建设的初衷——A股侧重公众公司融资效率，新三板专注培育早期企业。值得注意的是，2024年北交所成立后，部分优质新三板企业可转板至A股市场，但转板成功率不足5%，进一步印证了两类市场在企业质量与监管标准上的本质差异。