判断美元涨跌最直接的指标是观察美元指数(DXY)走势，该指数衡量美元对一篮子六种主要货币的汇率变化。当前美元指数在99.28附近震荡，连续五个月下跌创2020年以来最长连跌纪录。同时需关注人民币兑美元中间价，6月5日央行设定为7.1886元，较前日小幅下调。若美元指数上涨且人民币中间价调升，通常预示美元走强；反之则显示美元疲软。

这一判断依据主要来自三方面因素：美元指数作为国际公认的美元强弱风向标，其构成货币权重中欧元占比高达57.6%，能全面反映美元在国际货币体系中的相对价值。当前指数跌破120月均线关键位，技术上确认长期下行趋势。人民币中间价形成机制包含"一篮子货币调节"因素，当美元指数下跌时，央行往往会适度调高中间价以避免人民币过度升值。近期中间价与市场价偏离度收窄至7.1886-7.1967区间，显示政策面引导双向波动的意图。跨境资金流动数据佐证这一趋势——5月中美利差倒挂收窄至1.5个百分点，减轻资本外流压力，离岸人民币(CNH)与在岸价差缩窄至8个基点，表明市场对美元需求减弱。从宏观经济层面看，美联储维持4.25%-4.5%高利率但释放2025年降息两次的信号，而中国制造业PMI连续三月扩张形成基本面支撑，这种货币政策分化进一步压制美元上行空间。历史数据也显示，2024年末美元指数109高位时人民币中间价曾跌破7.20，当前指数99.28对应中间价7.18的比价关系符合长期波动规律。综合技术面和基本面，美元短期可能维持7.15-7.25区间震荡，但中长期贬值压力尚未完全释放。