基金净值的增长本质上是基金所持有资产价值上升的结果。具体表现为：当基金投资的股票、债券等标的资产价格上涨，或获得利息、分红等收益时，基金总资产增加；扣除负债后，按基金份额总数均摊的单位净值随之提升。计算公式为（总资产-总负债）/基金份额总数，其中总资产包括股票市值、债券本息、存款等可变现资产。

基金净值的增长机制可从三个维度解析。首先是底层资产驱动，股票型基金的净值与持仓股票表现直接挂钩，若重仓股所属行业受政策扶持或技术突破利好，股价攀升将带动净值上涨；债券型基金则受利率变动和信用风险影响，市场利率下行时存量债券价格上升推高净值。其次是主动管理效应，优秀基金经理通过择时调仓、优选个股可创造超额收益，例如在科技行业爆发期提前布局相关标的。最后是宏观环境传导，2025年上半年中国财政赤字率拟提至4.0%的历史峰值，央行通过互换便利工具释放4000亿流动性，无风险利率持续走低促使资金涌入权益市场，这种宏观利好通过提升资产估值间接推动基金净值增长。需注意的是，净值增长具有滞后性和非对称性，季报披露的重仓股信息可能已过时，且其他未披露资产的亏损可能抵消明星持仓的收益。