市净率（Price-to-Book Ratio）是股票市场价格与每股净资产的比率，反映了投资者对公司资产质量的评价和市场对其未来盈利能力的预期。该指标衡量了股东为每1元账面净资产支付的价格，是评估公司是否被高估或低估的重要工具。

市净率的核心意义在于揭示市场对企业净资产价值的溢价程度。从会计角度分析，每股净资产代表公司清算时股东理论上可分配的资产净值，而市价则是市场对公司未来现金流的折现预期。两者比值形成市净率，其数值高低直接映射出市场情绪与基本面之间的张力。当市净率大于1时，表明市场愿意为无形资产或增长潜力支付溢价；小于1则可能暗示资产被低估或存在经营风险。不同行业的市净率差异显著：轻资产企业（如互联网公司）通常维持较高市净率，因其核心价值源于专利、数据等表外资产；重资产行业（如制造业）则因有形资产占比大，市净率普遍较低。有效的市净率分析需结合三方面要素：一是纵向对比企业历史数据，观察估值波动轨迹；二是横向比较同业水平，识别相对价值洼地；三是交叉验证盈利能力指标，避免陷入"价值陷阱"。值得注意的是，会计政策选择会影响净资产计算，跨国比较时需调整准则差异。实践中，市净率常与市盈率形成互补——前者锚定资产底线，后者聚焦盈利动能，二者结合能更全面把握企业价值。投资者运用该指标时需警惕两类误区：过度依赖单一时点数据而忽视资产质量变化，或机械套用行业均值而忽略企业特定发展阶段。优质的市净率分析应穿透财务表象，深入理解数字背后的商业逻辑和资产变现能力。