财务杠杆系数（DFL）的合理范围通常建议保持在1.5至2.5之间，具体数值需结合企业所处行业特性、经营稳定性及债务结构综合判断。对于现金流稳定的公用事业企业，杠杆系数可适当上浮至3.0；而波动性强的科技企业则建议控制在1.5以下。

财务杠杆系数的合理界定需从收益与风险平衡、行业特性、资本结构优化三个维度展开分析。从收益风险角度看，当DFL=EBIT/(EBIT-I)大于1时，债务利息会放大利润波动效应。实证数据显示，国内房地产行业平均DFL达2.8，但2025年行业净负债率中位数已升至73.22%，利息覆盖率跌至-0.32，反映出高杠杆伴随的偿债危机。相比之下，商业地产虽毛利率提升至39.38%，但净负债率16.28%的合理水平使其财务风险可控。行业差异方面，工业地产因资产周转慢，83.23%的净负债率导致资产回报率与资金成本倒挂；而消费零售业普遍维持DFL在1.2-1.8区间，与其稳定的现金流特征匹配。资本结构理论表明，最优DFL应使综合资本成本最低，例如公用事业企业利用长期稳定收入支撑3.0左右的杠杆，但科技企业需将DFL压制在1.5以下以应对技术迭代风险。值得注意的是，2024年非金融企业部门杠杆率达162.5%的警戒水平，其中国企过度负债问题突出，这反证了脱离行业实际的盲目加杠杆将引发系统性风险。企业应建立动态监控机制，当DFL超过行业均值20%时启动风险预警，通过债转股（如碧桂园千亿债务重组案例）或调整融资结构回归安全阈值。