保险债权投资计划是指保险资产管理公司作为受托人，通过发行受益凭证向保险公司等合格投资者募集资金，以债权形式专项投资于交通、能源、市政等国家级重点基础设施项目或其他不动产项目，并按约定支付本金和预期收益的金融工具。其核心特征包括：由持牌保险资管机构发起管理、资金投向受监管政策引导的基础设施领域、具有固定收益属性且期限通常为5-10年。

这一金融创新工具的定位源于中国保险资金运用的监管框架与市场需求的双重驱动。从政策层面看，2006年《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》首次明确保险资金可通过债权计划参与基建投资，2023年修订后的《保险资产管理公司管理规定》进一步要求专业管理机构设立信用评级部门并建立项目储备库制度，确保投资流程规范化。市场数据显示，截至2025年一季度末，全市场存续债权计划余额达1.94万亿元，占保险资金运用余额的约7.2%，平均期限6.8年，年化收益率稳定在4.1%-4.3%区间，显著高于同期国债收益率约1.8%的水平。

债权投资计划的优势体现在三方面：一是通过国家重点项目筛选机制控制信用风险，历史违约率低于0.25%；二是期限匹配特性有效化解保险资金"长钱短配"难题，2024年新发行产品中7年期以上占比达63%；三是具备社会效益与经济效益双重价值，近三年募集资金中42%投向长三角、粤港澳大湾区等国家战略区域。但需注意利率波动风险，2025年2月10年期国债利率快速上行至1.9%曾导致存量产品估值普遍下跌3%-5%。未来随着REITs市场发展，债权投资计划将更注重与权益类工具的协同运作，形成完整的基建投融资生态链。