融资融券的杠杆比例在中国证券市场通常为1:1.25，即融资保证金比例不低于80%。这意味着投资者若有100万元保证金，最多可融资125万元进行证券交易。实际操作中，杠杆比例受证券类型、折算率及集中度限制等因素影响而动态调整。

这一杠杆设定基于严格的监管逻辑与市场实践。从政策层面看，证监会通过《证券公司融资融券业务管理办法》明确要求券商必须执行保证金比例制度，以防范系统性风险。2023年9月沪深交易所将融资保证金最低比例从100%降至80%，旨在平衡流动性与风险控制，而2024年融券保证金比例则上调至80%（私募机构为100%），体现逆周期调节意图。从市场数据观察，当前两融余额约1.53万亿元，占流通市值2.25%，杠杆水平处于历史中位区间。

具体到业务细节，杠杆比例受多重因素制约：一是标的证券差异，例如创业板个股融券保证金基准比例为130%，高于主板的120%；二是折算率规则，现金类资产全额计入保证金，而股票通常按市值70%折算；三是集中度限制，单股持仓不得超过总资产的60%。交易所设置熔断机制，当单只证券融资余额超流通市值25%或30日波动率≥60%时暂停交易，进一步抑制杠杆滥用。

从国际比较看，我国两融杠杆相对保守。美国模式允许日内交易最高1:4杠杆，但我国更强调中长期稳健性。2024年券商年报显示，行业平均杠杆率3.3倍，自营业务收入占比38.6%，反映出杠杆工具在增厚收益的需匹配严格风控。监管层通过动态调整保证金比例、标的名单扩容（现覆盖2200只股票）等举措，既满足投资者需求，又守住不发生系统性风险的底线。这种审慎框架下，1:1.25的杠杆比例已成为平衡效率与安全的最优解。